시장은 실업수당 청구건수의 좋은 부분만 해석하고 있다." 1. 연간 기준으로 실업수당 청구 건수가 크게 증가한 비율이 이전 경기침체와 관련된 수준을 다시 초과. 2. 실업수당 청구 건수는 예상보다 높게 나왔지만, CPI(소비자물가지수)가 예상보다 높아 그 영향은 다소 상쇄. 3. 때문에 경기침체를 기다리는 채권쟁이들은 혼란스러움. 4. 그동안 롱포지면 리폿을 쏟아내던 월가의 해석은 허리케인 헬렌의 영향일 가능성 만을 제시함. 5. 하지만 하나의 수치만을 근거로 강한 추정을 하는 것은 경솔할 수 있음. 표면 아래에서 무슨 일이 일어나고 있는지 주시하는 것은 항상 중요. 6. 데이터는 실업수당 청구 건수가 급증하는 주의 비율을 다시 20% 이상, 즉 22%로 끌어올렸음. <사진: 빨간색 점선 수평선은 차트에서 '경기 침체 수준'으로 표시되는 20% 수준을 표시합니다. 역사적으로 청구액이 증가하는 주의 비율이 이 20% 기준을 초과하면 경기 침체(회색 막대)가 뒤따르는 경우가 많습니다. 차트 오른쪽(2023~2025)에서는 비율이 20% 기준점 이상으로 다시 상승하여 단기 경기 침체 위험의 잠재적 신호를 시사합니다.> 7. 이는 허리케인 영향을 받은 일부 주들 외에도 더 광범위한 변화가 일어나고 있음을 시사. 8. 9월은 노동시장의 강세 뒤에는 정부 일자리 대규모 추가의 신기루가 존재함. 9. 지속적으로 증가하는 실업수당 청구 건수가 급증하는 주의 수치도 증가했지만 여전히 경기침체 임계값에는 미치지 못하고 있음. 10. 데이터를 기반으로 분석하면 향후 3~4개월 내에 경기침체가 발생할 확률은 매우 낮거나 매우 높은 경향을 보이며, 중간 단계는 없음. 11. 경기침체는 한 가지 데이터만으로는 확신을 갖고 결론을 내리기 어렵지만, 만약 지속적인 실업수당 청구 건수 상승이 확인된다면 단기 경기침체 위험은 갑작스럽게 높아질 수 있음. 12. 주식시장과 채권시장은 이제 10월 노동시장의 세부 데이터에 주목할 것.