🟢 Ethena의 새로운 스테이블코인 UStb는 어떠한 역할을 할 수 있을까? 지난 번 Ethena가 발표한 BUIDL 펀드 기반의 새로운 스테이블코인 UStb에 대한 간단한 소개 및 효능 준비해봤습니다. ✅ UStb의 역할 1️⃣ UStb vs USDe : USDe보다 높은 안정성 + 보완적 역할 - 최근 Ethena는 블랙록의 BUIDL 펀드를 담보로하는 새로운 스테이블코인 UStb 출시를 예고하였음 - Ethena의 USDe는 델타중립 헷징 및 펀비를 이용한 수익 구조로 페깅을 유지하는 전략을 취함 - 비트 양펀비일 경우 이를 안정적으로 유지할 수 있지만 음펀비시 이를 유지할 수 있을까에 대한 우려가 지속적으로 제기 - 다만 이러한 우려에도 Ethena 런칭과 에어드랍은 성공적이었고 시장에 강한 영향력을 미쳤음 - 반면 UStb는 블랙록의 BUIDL 펀드를 담보로 하기에 시장이 급변하는 상황에서 USDe보다 리스크가 적고 안정적 - 시장변동성이 커지고 음펀비 발생시 거버넌스를 통해 USDe 헷징 포지션 대신 UStb를 통합 및 재할당하여 리스크 개선 및 안정성 확보가 가능한 보완적 역할도 겸함 2️⃣ RWA 시장과의 가교 역할 - RWA(Real World Assets) 시장은 현재 시작단계이며 지속적인 수요증가가 예상되는 섹터 - 현재 다양한 자산의 RWA화가 진행 중에 있으며 세계 최대 자산운용사 블랙록의 토큰화 된 국채펀드 BUIDL 펀드는 현재 5.5억 달러 이상 규모를 운용 중 - 기존 USDe는 크립토에 한정되었으나 BUIDL 펀드 기반의 UStb 도입을 통해 전통금융의 안정성과 크립토 자산의 유연성을 결합하여 기관 투자자에게 매력적인 옵션으로 작용할 수 있음 - 또한 UStb의 경우 USDe와 마찬가지로 Bybit, Bitget 등 거래소에서 마진 담보로 이용이 가능해질 예정 - 이는 RWA 섹터의 경쟁자 Ondo의 USDY, OUSG와 비교했을 때 활용도 면에서 우위를 점하며 보다 대중적인 사용범위를 갖게 됨 - UStb가 성장가능성이 높은 RWA 섹터에서 전통 금융과의 가교 역할이 될 수 있을지 기대감이 높음