๐์ทจ๋ฏธ์ํ๋ฐฉ ๋ฆฌ์์น Written by "SB"
๐11์ 2nd Issue of Weekly
๋ฌด๋ํ CPI์ ์์์ธ๋ก ๊ฐํ PPI, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๋ ๊ฐํ ์๋งคํ๋งค.
์ธ ๊ฐ์ง ์งํ๊ฐ ํฉ์ณ์ ธ์ ๋์จ ๊ฒฐ๊ณผ๋ ๊ฒฐ๊ตญ "๋ฏธ๊ตญ์ ๊ฑด์ฌํ๋ค"
๋์ค๋ฅ๊ณผ ์ํ์์ฐ์ ์กฐ์ ์ด ๋์์ผ๋ ๋นํธ์ฝ์ธ์
๊ฒ๋ฆฌ ๊ฒ์ฌ๋ฌ์ ํด์๊ฐ๋ฅ์ฑ๊ณผ ํธ๋ผํ์ ํ๋ณด์ ์ํด ์์น ํ๊ณ ์๋ค.
"์ํ ์น์ธ์์ด ๋นํธ์ฝ์ธ ๋น์ถ ๊ฐ๋ฅ"
์ง๊ธ ๋นํธ์ฝ์ธ์ ํธ๋ผํ ํ
๋ง์ฃผ๋ ๋ค๋ฆ ์๋ ์ํฉ. ์ฆ๊ฑฐ๋ก M7์ ํ
์ฌ๋ผ๋ง ๋นผ๊ณ ๋ชจ๋ ํ๋ฝ ๋ง๊ฐ.
๊ฒ๋ค๊ฐ ๊ฑฐ์ ๋น์ ์ค์ธ๊ฐ ๋์ด๊ฐ๊ณ ์๋ ๋จธ์คํฌ๋ UN ์ฃผ์ฌ ์ด๋ ๋์ฌ์ ํ๋ํด ๋ฏธ๊ตญ๊ณผ์ ๊ธด์ฅ์ ์ํํ ๋ฐฉ๋ฒ์ ๋ชจ์ํ๋ค.(ใ
ใ
)
๋ฐ๋ฉด์ ๋งคํ์ ์ธ ๋ฉํธ๋ฅผ ์์๋ด๊ณ ์๋ ๊ฐ ์ฐ์ค ์์๋ค์ ํธ๋ผํ๊ฐ ๋ํต๋ น ๋น์ ๋์๋ง์ ํ์ธ์ ํํ๋๋ฐ,
๊ตด์ค๋น - ํ์ฌ ์ธํ๋ ์ด์
์จ์ด ์ฐ์ฅ๋๋ค๋ฉด ๋๋ฌด ๋๋ค. ์ค๋ฆฝ ๊ธ๋ฆฌ ๋์
ํ์ - ์ฅ๊ธฐ ๊ธ๋ฆฌ ์์น์ ์ฑ์ฅ์ ๋ฐ์ํ๋ ๊ฒ(??), ๊ธ๋ฆฌ์ธํ ์๋๋ฅด์ง ์์ ๊ฒ
๋ณด์คํด - 12์ ์ธํํ ์ง ์์ง ๋ชจ๋ฆ
๋ก๊ฑด - ๊ธ๋ฆฌ ์ธํ ์ ์ค
๊ตด์ค๋น - ํ์ฌ ์ธํ๋ ์ด์
์จ์ด ์ฐ์ฅ๋๋ค๋ฉด ๋๋ฌด ๋๋ค. ์ค๋ฆฝ ๊ธ๋ฆฌ ๋์
ํ์ - ์ฅ๊ธฐ ๊ธ๋ฆฌ ์์น์ ์ฑ์ฅ์ ๋ฐ์ํ๋ ๊ฒ(??), ๊ธ๋ฆฌ์ธํ ์๋๋ฅด์ง ์์ ๊ฒ
๋ณด์คํด - 12์ ์ธํํ ์ง ์์ง ๋ชจ๋ฆ
๋ก๊ฑด - ๊ธ๋ฆฌ ์ธํ ์ ์ค
๊ฒฐ๊ตญ ์ด ๋์ ์ฅ๊ธฐ๋ฌผ์ ์์นํ๊ณ ๋จ๊ธฐ๋ฌผ์ ๋จ์ด์ง๋ ์ํฉ์ด ๋ฒ์ด์ง๋ฉด์ ์ํ์์ฐ ์กฐ์ ์ด ๋์จ ๊ฒ์ธ๋ฐ, ์ง๊ธ๊น์ง ๋ฏธ๊ตญ์ด ์ ๋์ฑ์ ๊ณต๊ธํ๋ ๋ฐฉ์ ์ค ํ๋๊ฐ QE ์ธ์ ์๋ฐ์ด "๋จ๊ธฐ์ฑ"๋ฅผ ๋ฐํํด์ ์์ฅ์์ ์ธ ์ ์๋ ์ ์ฑ
์๊ธ์ผ๋ก ์ฌ์ฉํ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด๋ฉด ๋๋ค.
ํต์์ ์ผ๋ก ๋ฏธ๊ตญ์ T-bill์ ํ ์ธ์ฑ๋ก ๋ฐํ๋๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋งค์ ๋น์์ ๋งค์ ๊ธ์ก์ ํ ์ธ๋ฐ๊ณ , ๊ธฐ๊ฐ์ด ๋๋๋ฉด ์ฑ๊ถ์ ์ ํ ๊ธ์ก์ ๋ฐ์ ์ ์๋๋ฐ ๋๋ถ๋ถ 1๋
์ด๋ด, ํนํ MMF๋ ํ๊ท ์ ์ผ๋ก 75์ผ์ด๋ฉด ๋์ ๋ฐ๊ฒ ๋๋ค.
๊ทธ๋ผ ์ด๊ฑธ 4~5% ํ ์ธ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ์ฐ ๋ค, ํ์ ๋ ๊ธ์ก์ ๋ฐ๋ ์ฑ๊ถ์ ๋ด๋ณด๋ก ๋ค์ ๋์ถ์ ๋ฐ์์ ์ด์๋ฅผ ๋ด๋ฉฐ ๊ทธ ๋์ผ๋ก ๋ ๋ค์ ํ ์ธ์ฑ๋ฅผ ์ฌ๊ฒ ๋๋ฉด
๋ฌดํ ๋๋ณต์ฌ ์ธ ์ฟ ์๋ฏธ๊ฐ ์์ฑ๋๋ค.
๊ทธ ์์ค์ BTFP๊ฐ ๊ฐ์๊ธฐ ์์ฒญ๋๊ฒ ๋น ์ ธ๋๊ฐ๋ค.
์ํ์ด ๋์ด ํ์ํด์ ๋์ ๋น๋ฆฌ๊ณ , ์ฑ๊ถ์ ๋ฐํํ ๋ชจ์.
๐ ์ ๋ฆฌ
๊ฒฐ๊ตญ์๋ ์ ๋์ฑ ๋ฌธ์ ๋ค๋ผ๋ ์ด์ผ๊ธฐ๋ฅผ ํ ์ ์ด ์๋ค.
๋ฏธ๊ตญ์ ์์ผ๋ ์นด๋๊ฐ ๋ญ๊ฐ ๋ ์ง ๊ถ๊ธํ๋ค
#๊ตญ์