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에테나와 루나의 차이점 Source
몇 주 전 에테나의 합성 스테이블코인 USDe의 디페깅이 아주 살짝 났었지만, 이는 테라-루나의 데스 스파이럴 구조가 에테나에 존재하지 않는 다는 점을 상기해보면 겁 먹을 필요가 없습니다.
✔️프로토콜 관점
· 에테나: 외부 담보 + 델타 헷징 기반
*ENA 토큰은 프로토콜 지불 능력과 관계 X
*데스 스파이럴이 근본적으로 존재하지 않음
· 테라: 루나 가치 의존, 알고리즘 기반
*LUNA 토큰 가치가 핵심
· 에테나: 외부 담보 + 델타 헷징 기반
*ENA 토큰은 프로토콜 지불 능력과 관계 X
*데스 스파이럴이 근본적으로 존재하지 않음데스 스파이럴이 근본적으로 존재하지 않음
· 테라: 루나 가치 의존, 알고리즘 기반
*LUNA 토큰 가치가 핵심
🔥 지속 가능성에 대한 의구심 해소
1. 에테나의 USDe가 지속적으로 20% 수준의 APY를 낼 수 있는 이유는 펀딩 비율(funding rate) + 미국 국채에서 나오는 이율 때문입니다. 반면 테라-루나에서는 (한정된) 투자자 자금이 이자로 지급되는 것 뿐입니다.
1. 에테나의 USDe가 지속적으로 20% 수준의 APY를 낼 수 있는 이유는 펀딩 비율(funding rate) + 미국 국채에서 나오는 이율 때문입니다. 반면 테라-루나에서는 (한정된) 투자자 자금이 이자로 지급되는 것 뿐입니다.
2. 에테나가 펀딩비를 사용한 베이시스 거래를 할 수 있는 이유는 BTC, ETH, USDT 등의 외부 자산이 담보로 있기 떄문입니다. 반면 테라-루나는 LUNA 토큰에만 의존합니다.
2. 에테나가 펀딩비를 사용한 베이시스 거래를 할 수 있는 이유는 BTC, ETH, USDT 등의 외부 자산이 담보로 있기 떄문입니다. 반면 테라-루나는 LUNA 토큰에만 의존합니다.
3. 에테나의 USDe는 화이트리스트와 KYC 인증을 받은 사용자의 차익 거래로 안정성이 유지되고, 테라-루나는 테라 생태계의 신뢰에만 의존합니다.
3. 에테나의 USDe는 화이트리스트와 KYC 인증을 받은 사용자의 차익 거래로 안정성이 유지되고, 테라-루나는 테라 생태계의 신뢰에만 의존합니다.
✍️ 에테나는 이미 대비를 다 해놓은 것 같습니다. 갑작스러운 시장 상황으로 인해 USDe 이율이 낮아질 경우에는 담보자산을 미 국채로 뒷받침 한다든지 하는 전략이나, 리저브 펀드의 활용 등이 나와있으니 원글원글을 참고해보면 좋을 것 같습니다!
#에테나 #ENA #KOL
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